美國次級房貸泡沫化　恐將重擊房市

經濟學人｜譯文者：胡采蘋｜出刊日期： 2007-07-19

當一個人帶著拳擊手套直直向你走來，正常人的反應是要躲。這數個月來，明顯可見的危機是美國次級房貸市場；太多繳款紀錄不佳、甚至沒有過繳款紀錄的購屋者，從房貸市場借到太多錢。然而當信用評等機制終於在七月十日認知到這個問題時，投資人已經被痛毆了。

股市開始不穩，美元陷入貶值；對信用風險反轉最為敏感的利率交換合約，價差來到二○○三年以來新高。近幾年金融創新產品中，大行其道的信用衍生性商品（credit derivatives）市場價格大逆轉，投資人成群結隊逃進美國公債的避風港。