私募基金　收購上市公司的利弊

野蠻人再度叩門。二月下旬，私募基金Kohlberg Kravis Roberts，以及Texas Pacific Group，宣布以四百五十億美元（約合新台幣一兆五千億元）收購全美數一數二的公用事業公司TXU（TXU Energy），這件成交金額打破歷年紀錄的ＰＥ（private equity，即私募權益基金）上市公司收購案，證明ＰＥ風潮又再度興起。（譯註：Kohlberg Kravis Roberts曾完成一宗全球最大ＰＥ收購案，後有人據以寫成《門口的野蠻人》﹝Barbarians at the Gate﹞一書）

有人為ＰＥ說話，認為ＰＥ讓投資的公司經營更有效率。但也有人批評ＰＥ，說它們的主事者是金融操弄者（financial manipulator）、資產拆賣者（asset-stripper）。

所以誰說的對呢？很明顯的，ＰＥ的活動日趨熱絡，想賣的賣方在這些活動裡頭遇到要買的買家。若是這個市場越來越蓬勃，這個生意一定賺錢。如果賺錢，那應該也增加了價值。