未來二十五年　賺「人口財」

二月二十七日，上海股市單日重挫八．八四％，逾九百支股票跌停。這一天原是亞洲金融危機十週年紀念日，彷彿為了悼念這個日子，中國A股在這一天竟創下十年來單日最大跌幅。 接著，從香港、東京、到紐約，跌勢一發不可收拾，大跌的連鎖效應如骨牌般推倒全球股市，短短五個交易日，摩根士丹利資本國際（MSCI）全球指數重挫六．四四％，幾個主要股市則是各自跌掉新台幣上兆元的市值。《經濟學人》形容這一連串來自中國的「巨龍鼻息」，威力遠超過「蝴蝶效應」。

但股災真的源自中國嗎？上海Ａ股真有如此威力嗎？

上海股市重挫前一天，美國聯準會（Fed）前任主席葛林斯班（Alan Greenspan）才提出美國經濟有衰退之虞。一時之間，美國企業獲利大減、房地產泡沫會拖垮經濟，美國經濟衰退將讓全球跟著遭殃的空頭言論，頓時成為顯學，經濟前景不妙的預期，跟著引爆一波波市場賣壓。