最大房市泡沫　將重創美國經濟

如果你只能觀察一項衡量美國未來幾年經濟展望的指標，你應該選擇的是房價。一年前，多數經濟學家認為全國平均房價可能下跌。現在許多人開始擔憂房價下跌可能衝擊美國經濟。據全美房地產經紀商協會（National Association of Realtors）公布的數據，和二○○五年中約一五％年成長率相比，去年整年度的平均房價幾乎沒有上揚。部分地區的房價已經下跌。調整通貨膨脹之後，平均房屋價值低於一年前。

房市熱潮是美國近幾年來經濟成長的主要引擎。事實上，房市正是美國經濟在股市泡沫化之後，表現仍優於預期的主要原因。自二○○○年起，多數美國勞工的實質工資幾乎停滯不前，但飆漲的房價卻允許消費者繼續花錢。過去五年，美國房屋價值總額已經增加至二十二兆美元（約合新台幣七百兆元）。這些增值已經抵銷了股價的下跌，以及疲軟無力的薪資調漲。

這是美國有史以來最大的泡沫：與先前任何一次房市榮景相比，這一波實質房價的漲幅至少已達三倍。自一九三○年代起，美國全國房價曾經歷過非經常性的單一月份下跌（相較於上年度同月），但從未持續性走跌。不過，過去三十年，多數州均曾發生某段時間價格下跌的情形。但隨著多數州的房市泡沫化跡象遠勝過以往任何階段，因此很可能發生許多地方房價同步走跌，進而為美國帶來經濟大蕭條以來第一次的全國性房價下跌。