外資選股新指標

企業變現能力越好 投資人越愛

當科技產業趨向成熟,外資選股越來越重視企業能否嚴控資本支出效率,以期帶進更高的自由現金流量,發還更多現金股息給股東。

第三季業績算是底部啦!但演了全場好戲,最後竟脫口而出,明後兩年都要辦增資,聽到下巴都掉下來了!」步出面板零組件業者力特光電第三季法說會場後,美商高盛證券科技產業分析師黃玉惠這麼評論。

美國經濟放緩、禽流感、代工毛利率遭到壓縮、朝野政治對立,太多不確定性的因素糾纏其中,導致未來幾年,企業再想跟股東要錢,恐怕沒這麼容易,對國際機構投資人而言,未來一年能夠發錢,而不是要錢的科技股,才能夠讓他們安安穩穩長抱一年。

根據近期外資圈的普遍意見,選股指標都指向自由現金流量〈Free Cash Flow〉與股東權益報酬率〈ROE〉這兩項,瑞士信貸第一波士頓〈CSFB〉證券亞洲科技產業研究部主管尼堅〈Manish Nigam〉就指出,先前亞洲科技股跌得鼻青臉腫,剛好給客戶思索個股投資價值的機會,只要自由現金流量與股東權益報酬率都能同步往上揚的個股,股價就有表現的機會。

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