消費者縮手 美國將拖累全球經濟

全球經濟越來越依賴美國內需，但美國經常帳赤字還能撐多久？

全球經濟究竟是好是壞呢？從成長腳步判斷，可謂處於穩健成長階段。儘管油價飆漲，但國際貨幣基金（ＩＭＦ）出版的最新《世界經濟展望》（World Economic Outlook）估計，今明兩年全球產出將成長四‧三％，遠高出傳統趨勢。但從其他數據衡量，風險也在逐步增加中。通貨膨脹率正在攀升。目前美國經常帳赤字占國內生產毛額（ＧＤＰ）的六％以上，堪稱令人驚心的水準。再加上目前美國家庭的儲蓄率呈負值，消費者的財務狀況達到前所未有的緊張程度。簡言之，世界經濟可謂處於驚人穩健成長，卻又惱人失衡的狀態。

因此，全球經濟展望的不確定性遠超過穩健的經濟成長率。今日經濟成長的部分原動力終將無法維持，因為美國消費者的支出不可能永遠超過所得，美國的外債也不可能無限期增加。最後，全球均衡必須重建於美國支出成長低於世界其他國家的情況之下。但沒有人能確定均衡的界線何在，也沒有人知道調整的極限有多痛苦。是美國消費者會先減緩支出，還是外資早一步疲於借款？這樣的轉變會突然降臨，或逐步漸進？還是其他地方的消費能彌補美國的遲緩？