上市獲利前 萬事達卡先獲得「自由」

早期萬事達卡（MasterCard）度過一段艱辛歲月。因為缺乏規模，所以很難說服商家這張卡片能夠為店面帶來購物人潮，也很難說服顧客每家店面願意接受這張卡片。現在，萬事達卡是金融界最佳利基之一的佼佼者。信用卡業務的成長尤其引人注目，而且隨著人們貪圖塑膠貨幣的便利，捨棄現金和支票而繼續擴張。今年前半年，萬事達卡的顧客銀行已經發出七億一千六百萬張信用卡，完成價值七千九百一十億美元（約合新台幣二十五兆九千億元）的交易。由一千四百家金融組織共同持有，萬事達卡扮演付款處理的中心角色，正如它塑膠卡片的主要對手一般：相同組織結構的競爭者威士卡（Visa），以及公開上市的美國運通公司（American Express）。

基於上述原因，萬事達卡在八月三十一日宣布將於股市掛牌的消息，其意義遠大於一家年獲利約五億美元（約合新台幣一百六十三億七千五百萬元）的大型金融公司將初次公開發行股票。各家銀行將放棄集團五九％股權，及其股東投票權，其中四九％股權將公開發行，一○％交由基金會持有。萬事達卡並未透露太多細節，僅表示法律對於初次公開發行股票之前的發言有所限制。不過，你仍然可以看出萬事達卡想擺脫無數母公司的可能原因。公司的未來可能充分維繫於獨立自主的能力，透過智慧卡或網路電子收帳與付款的能力，而且不受傳統銀行結構成本所拖累。因此，其所有權結構是公司發展的一大限制。

但你可能會問，通曉金融界二、三事的萬事達卡股東們，憑什麼會放它一馬呢？為什麼要拋售快速成長的企業，尤其是這種規模龐大且開放的合作性質結構，允許個別成員銀行經營各自獲利豐厚的信用卡業務呢？