拚收益，買進較高風險標的

不動產證券化基金大膽衝業績

投資焦點｜｜出刊日期： 2005-08-18

美國聯準會在美國時間九日宣布升息一碼（○．二五個百分點），這是聯準會一年來十次升息，在此之前，市場預期已讓投資人大舉拋售固定收益商品。

美國十年期公債殖利率勁揚○．三九個百分點（七月初低點至八月五日，債券價格與殖利率走勢相反），不動產投資信託（REITs）商品更慘遭重創，美國不動產投資信託協會（NAREIT）的權益型REITs指數，在八月初的三個交易日，一度跌幅近一○％，著實讓投資人嚇出一身冷汗。

七月單月績效交出接近五％好成績的寶來全球不動產證券化基金，就被這波巨變狠狠咬了一口，三個交易日淨值一口氣跌掉五％，七月整月的辛勞，轉眼間竟化為烏有，所幸在升息消息宣布後的兩個交易日，基金淨值又反彈上漲二％，讓投資人稍稍鬆了口氣。

「這波REITs急跌，主要因為十年期公債殖利率勁揚，與REITs股息收益率的利差縮小所致，」寶來全球不動產證券化基金經理人楊定國指出。