儲蓄過度 全球經濟大反常

身處全球經濟體系，最重要的區域強權美國，只好消化其他國家有意投入儲蓄的過剩資金。美國政府並非刻意為之，但要讓國內經濟穩定復甦，這是不得不然的選擇。

世界經濟有些反常：長期債券的殖利率下滑、低風險資產與高風險資產間的利差縮小（見圖一）、鉅額財政赤字屢見不鮮、全球經常帳部位嚴重「失衡」……，一些平常不會同時出現的問題通通一起發生。這是怎麼一回事？

美國聯邦準備理事會主席葛林斯班（Alan Greenspan）坦承他很困惑，短期利率爬升的同時，長期債券殖利率卻反而下降，葛林斯班先生過去的同僚貝南克（Ben Bernanke）即已點出，美國經常帳逆差暴增，過度儲蓄是其中一項原因（見圖二）。