不可看空美元的四大理由

搶手歐元 搶不了美元大哥地位

雖然近來歐元漲勢凌厲,但美國經濟表現仍比歐洲佳,美元資產仍較歐元資產具吸引力,美元貶勢未必無藥可救。

搶手歐元 搶不了美元大哥地位 (攝影者. )

歐元匯價近來勢如破竹,美元則一瀉千里,累計二○○四年全年美元兌歐元貶值七.六%,美元已是連續三年走貶,加上分析師唱空美元、看好歐元之聲此起彼落,予人有美元已窮途末路之感,事實上美元走勢絕不如一般人想像中悲觀。至少有四個理由讓投資人不可無條件看淡美元:]

一、美國經濟表現仍優於歐元區:據「國際貨幣基金會」(IMF)公布的〈世界經濟展望〉報告,預估二○○五年美國實質經濟成長率為三.五%,歐元區為二.二%,失業率美國為五.五%,歐元區高達八.七%,生產力美國將成長三.○%,歐元區則成長二.三%。意味著二○○五年美國經濟表現仍略勝歐元區一籌,美國經濟基本面仍大有可為,因此美元匯價仍有支撐力道。

二、美國利率水準較歐元區高:自二○○三年六月以來,歐元區利率一直維持在二%左右的低檔,原本在二○○三年底,歐元區的利率仍高於美國,但經過二○○四年美國聯邦準備理事會(Fed)五次升息後,如今美國利率水準已後來居上——三個月貨幣市場利率美國為二.五八%,高於歐洲的二.一四%。

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