靠管理財賺半個股本

有一家公司，八年內股東淨值從七億七千萬元翻了五、六倍到現在的四十億四千萬元；五年內市值從三十五億元激增為一百五十億元，四年內年營收倍數成長為八十億元。這是一家專做百葉窗的公司，它同時也是美國最大ＤＩＹ店Home Depot主要策略夥伴，全球最大固定尺寸百葉窗製造業者──億豐工業。

一九八七年，由於台灣的房地產景氣進入主升段，因此，鋁合金百葉窗這個產業充滿利潤好、成長快的「機會財」，當時的億豐在這個行業已經是台灣營業額第一，董事長粘銘已經開始思索跳出生產者的單一角色，向下游整合，與美國的零售業者直接接觸。粘銘說：「當時的一個feeling是，很多美國貿易商拿到訂單後，就到處詢價，台灣的供應商任人擺布，永遠都沒有安全感，所以，億豐必須要有一個突破。」

億豐的策略是成為工廠兼貿易商，同時向下游通路和上游零件供應商進行整合。億豐總經理黃續鐔解釋，像鞋業裡的耐吉或是ＩＴ裡的惠普，這些品牌大廠會把所有的價值鏈的核心都掌握在手中，只會把生產釋出，如此一來，生產者就沒有垂直整合的空間；很幸運的是，在百葉窗這個產業沒有一個這樣的品牌商或是貿易商，所以讓億豐有發展空間。