外資券商多空大論戰

半導體產業何時探底?何時回春?

外資對於今年半導體業的景氣循環,為何有兩極化的看法?他們又如何看待今年營收成長率與EPS值?

今年以來外資持續調降各半導體商的獲利預估值,以反映實際營收不佳的狀況。 (攝影者.駱裕隆 )

四月十一日,美國所羅門美邦證券宣示看多全球半導體產業即將反轉,全球半導體產業景氣敏感度最高的晶圓雙雄台積電與聯電,立即成為外資加碼回補重心;受買盤激勵,全球半導體股價及指數同步上漲。但不到一週,各著名外資券商分析師,包括所羅門美邦證券本身,則表示看壞台灣各半導體股,將每股盈餘(EPS)、平均銷售價(ASP)以及獲利成長率預估值砍半再砍半。外資券商分析師到底是看多,還是看空半導體?

深究各家主要外資券商洋洋灑灑的英文報告,其實你會看到共同的結論:這一次半導體景氣循環的下墜狀況比往年都糟,但半導體產業景氣將在第三季或第四季間轉好,景氣呈U型反轉,因此現在可以用閒錢小批購入半導體股。但同時,也因為大家都不知美國經濟何時好轉,因而也為這些預測留下一個伏筆,亦即若美國經濟狀況較想像中的差,半導體復甦時機將延緩。

半導體景氣第三季落底、

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