如何選擇操作績效最佳的海外基金

現階段全球方位的投資機會大探索

在國內股市委靡不振的情況下,選擇海外基金作為另闢一投資新道,不失為一項規避風險的工具,但投資人仍應慎選投資建議,選擇最適合自己的投資組合。

ˉ國內投資人在台灣股市表現不佳的環境下,常常興起如何投資海外股市的念頭,然而在面對眾多股市與數以百計的海外基金之下,往往很難進行選擇,而使得資金只能在銀行孳息,錯過了釵h獲得更佳投資報酬率的機會。本文將介紹如何選擇最佳海外基金的方法,讓投資人為本身理財能力增加一項有力的Know—How。
ˉ先就海外基金的分類而言,國內數百種海外股票基金,基本上可以分為單一股市基金、區域型股市基金及全球型股市基金,此外海外債券基金亦可進行類似的分類,除股票、債券基金之外,另有暫時停靠資 金的貨幣基金及一些較為特殊的高風險基金如認股權證基金等。
 過去五年的報酬率如何?
ˉ就股票與債券型海外基金而論,為絕大多數投資人對外投資的工具。本文將單一股市基金、區域型及全球型股市基金、債券基金過去五年的績效分別列出,排名方式則以同類型基金平均報酬率為準,如此 可讓投資人明確了解各類型基金過去五年報酬率的差異。同時選出各類型基金中五年報酬率最佳的基金,供投資人作投資的選擇參考。由於海外基金著重的是長期投資績效,因此在為期五年的時間內,如何擊敗同類型基金,顯示該基金不論在基本分析選股能力,乃至於市場買賣點的掌握,絕非偶然。因此選擇長期操作績效優異的經理人,為投資海外基金的入門工作。
 然而在眾多國家與全球各地區的多種類型中,投資人應作何種選擇。由於全球每一個股市每天都在各種因素下起伏波動,因此沒有任何一位投資專家能明確的指出應於何日買進何種基金,而且在未來某一日賣出,而能獲得最高的報酬率。大多數投資機構以提供全球各「地區」的股市展望,並以「投資組合」建議投資人將資金適度分散,在長期投資理念下,此種組合方式較為適合海外基金的投資模式。
 以投資組合將資金分散
ˉ此中理由主要在於證券分析迄今仍未成為一門可以精確預期未來市場變化的科學,不過雖然無法預測哪一種股票或債券能於何時上漲或下跌至某一價位,但仍可概略的預估哪些證券價位成長幅度的高低,只是時間上誤差的問題。
ˉ例如為全球各投資機構普遍長期看好的亞洲(日本除外)股市,應是未來五年乃至十年全球表現最佳的地區,然而在此一地區股市於一九九三年紛紛創下歷史新高之後,近二年來仍處於回檔整理的階段,沒有人能告訴您此地股市於哪一天結束回檔走勢而開始另一波多頭大漲的走勢,但只要您將部分資金投資於此一地區,在未來的五年乃至於更長的時間之後,這些亞洲股市的價位將會高於目前價位的一倍乃至於更高的水準,即使是未來一、二年內亞洲股市有可能出現較目前為低的價位(也可能沒有)。
 長期看漲為前提
ˉ同樣的其他地區股市也是相同的情況。此種長期看漲的投資心態,為投資海外基金的前提,投資人如將投資台灣個別股票的短線心態拿來投資海外基金,通常的結果是在沒有耐心等待該地區股市起漲之前就將之賣出,轉進漲幅已大的基金追高而被套牢,此種錯誤的投資行為在國內投資人身上屢見不鮮。
ˉ此外全球各國股市經常出現「輪漲」現象,例如日本股市於八○年代後半的大多頭市場,最近已連跌五年,而東南亞股市在九二年大漲之後,連續二年的回檔,但美國股市自一九九一年第四季展開大多頭走勢,迄今不但沒有結束跡象,反而成為今年全球表現最佳的股市。
ˉ面對此等輪漲不定的全球股市,投資人採取分散資金至全球各地區的投資組合方式,為可以捕捉每一個地區輪漲之後的唯一方法。即以一九九六年全球股市展望而言,即無人可告訴您明年那一個股市或那一類基金漲幅最大,但在您將資金分散至亞洲與歐、美、日本各類型基金之後,其中一部分資金將有較佳的表現,然後依此類推,五年或十年之後,全球各地股市的漲幅皆可在您的投資組合中呈現成果,此種「以不變應萬變」的張網心態應為投資人進場購買海外基金前的「心理建設」工作。
 看好的區域型基金
ˉ當然在您開始進場投資之後,仍可依投資專家建議調整投資組合比例,例如近來美國股市漲幅已大,應降低部分資金比例至日本、東南亞等其他市場,但基本上除大漲之後的獲利調整工作,其餘時期仍以「守株待兔」為佳。
ˉ以全球最主要的區域型基金而言,最適合投資人納入投資組合的包括亞洲(日本除外)基金、日本基金、歐洲基金、美國(北美)基金及拉丁美洲基金,投資人可按本身風險承擔能力進行搭配。不願承擔股市風險的投資人可選擇數種債券基金進行搭配。
ˉ不論投資組合如何建立,重要的是選擇長期績效較佳的基金,才能在同樣的風險水準之下,使投資報酬率達到較佳的水準。各家海外基金投資機構均對各類型投資人提供不同的投資組合建議,投資人不妨多加比較後決定最適合自己的投資組合。本文完