優質股回來了、南美洲向右轉，十趨勢看二○二六投資新局
板塊》新興市場、優質股翻紅
美國、AI泡沫風險升高之際，新興市場與優質股正成為資金新去向。
中國》危機存，傾銷為患
出口與AI掩蓋中國內需疲弱困境，中國傾銷問題恐成為今年新箭靶。
政治》右轉、低監管、移民少
南美洲右派當道、全球將鬆綁監管，而移民驟減將推升勞動力成本、通膨壓力。
本文取材自全球最受尊敬最有特色的金融報刊《金融時報》
去年伊始，幾乎所有人的共識都是美國是唯一值得投資的國家。但到了年底，競爭對手的市場報酬率是美國的兩倍。當然，美國並沒有崩潰，因為AI支撐了其經濟和市場。現在的問題是，AI狂熱何時會結束？這對世界又意味著什麼？
一、AI泡沫膨脹直至資金枯竭。
基於我識別泡沫的框架，AI現在在不同程度上符合所有特徵；以AI為主導的美國市場估值過高、投資過度、槓桿過高，而且持股比率過高。
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