匯市多變 企業「越避越險」

每逢企業財報公布時刻，地雷股總讓所有投資人頭皮發麻，元月底公布去年第四季財報的這場地雷大戲，將由外匯選擇權領銜引爆。第三季每股虧損已達一．○二元的系統通路商大騰電子，操作衍生性金融商品失利，面臨重整命運；而資本額五億元的宇詮科技，竟然一下子捅出十億元的大窟窿。接下來還有哪些上市櫃公司會栽在外匯選擇權手裡，讓投資人緊繃以待。

依照各上市櫃電子公司公布去年十一、十二月份的衍生性金融商品交易資料，

將未實現虧損部位和已沖銷的合約金額相加，總共有十家公司在這兩個月份中，買進賣出共經手超過總營收數字八成的衍生性金融商品(見表)，其中飛宏科技去年營收八十六億元，卻進出高達七百二十二億元的交易部位，是營收的八．四倍，也就是說，一份營收保了八．四倍的險，凸顯公司避險太過度的財務操作情形。(更正：本刊八九六期第五十六頁「交易衍生性商品槓桿倍數前十大電子公司」表中漏列上市公司日月光，漢平電子遞延至表外。）