比「雷曼」的傷殺力還大？》債券天王葛洛斯閃辭，還有未爆彈

週五晚上，市場上最重要的消息除了美國GDP數據公布之外，有著一則更重要的消息震撼華爾街市場；更精準的來說，應該是震撼了全球市場。

全球最大債券基金創始人兼首席投資長──比爾葛洛斯（Bill Gross）離職了。

葛洛斯一手創建的PIMCO公司，資產規模達到兩兆美元，主要投資債券，因其傳奇經歷被華爾街稱為「債券之王」。70歲的Bill Gross辭職後，將在9月29日正式加入Janus Capital（駿利資產管理）。是的，老當益壯的他並沒有放個長假，將在駿利資產管理集團繼續從事債券基金管理的工作。

我們來看看週五這則消息影響了哪些層面。

新東家股價大漲逾40%

第一時間駿利資產管理公司（股票代號：JNS）開盤大漲了36%，市場新的買盤資金不斷湧入之下，終場爆量大漲43%，當天成交了1億3千2百萬股，比前一天增加了約45倍，單日成交金額600億新台幣之多。

短線空單與長波段空軍幾乎全滅，慘賠收場。這也是放空者最害怕的情況，空方操作者理論上「虧損無上限」。雖然下跌的時候賺的錢也相當的快，空方交易者遇上這種特別情況真的會很震撼，當日漲幅超過40%，多頭持有者大獲全勝。

本文獲「幣圖誌」授權轉載

老東家大股東表現疲軟影響德國

PIMCO的母公司德國安聯保險集團（Allianz）在德國股市下跌5.6%。從開盤一路空方盤到底。

而德國大盤期指第一時間也是往下殺盤。

債券市場交易員一片譁然

美國公司債市場出現大幅波動，高風險（高收益債）及債信評等較高的債券無一倖免都遭到拋售。原因無他，未來沒有葛洛斯的PIMCO基金將面臨投資人大量贖回的動作，新的基金經理人勢必要調節手上的債券部位，而這些債券的規模十分龐大，所以引起一陣慌亂。

其實早在去年就有這個現象的發生，主要是葛洛斯在掌管著近2兆美元的資產後，收益率在過去的3至5年裡落後多數競爭對手，去年甚至幾乎落後所有的對手。他的基金2013年收益率為-2.6%，落後84%的同類基金。

畢德歐夫觀察的重點放在SEC（美國證管會）對他的指控與調查，華爾街日報報導SEC正在調查PIMCO是否人為誇大旗下主力基金Pimco Total Return ETF的報酬率。（實際上調查已經進行幾個月了）

主要的爭議點在於許多公司債的流動量很低，而PIMCO為了讓流動性更好，於是發展了「結合不同債券」創造新的債券ETF，這樣就能讓量能流動性提高；而交易過程中，因為買到比較低的價格，可是這檔基金卻在不久之後，用比較高的估計值去計算基金的報酬率，基金持有這些債券目的就是穩定的領取債息，但是基金的淨值評鑑上「市價認定」方式讓投資人「以為」該基金的績效很好。

這一種做法能夠讓人感覺他的ETF實現了快速獲利，而實際上只是利用了債券市場上一些投資產品評估方法的差異。這就是SEC最主要的控訴。

SEC最終的調查結果會是如何？沒人知道，目前台灣媒體沒什麼提到這個消息，但如果之後的判決結果挖出更多不利PIMCO基金的證據，恐怕會引起更大的金融風暴，請投資人必須多加留意。

[快速結論]

葛洛斯對於PIMCO的重要性與知名度，相當於巴菲特對於波克夏一樣，而債券天王的跳槽，是否與旗下基金弊案有關？我們會持續關注，因為這個未爆彈可能比雷曼還危險。希望一切都是一場誤會。

作者簡介_幣圖誌Bituzi