房價跌、利率漲》好處那麼多，美國為何還不升息？

以下兩個問題，恐怕是許多台灣人目前共同的疑惑：

1. 台灣現在景氣到底是好還是不好？
2. 對一般老百姓來說，升息真的是期盼嗎？

經濟變冷時降息，過熱時才會升息

我不是經濟學家，但我知道經濟學當中有提過，當經濟不好的時候，維持低利率來刺激經濟；而經濟過熱的時候，就要透過升息來冷卻一下市場。

現在台灣的景氣好或是不好，各家講的都不盡相同，但是唯一肯定的是現在「利率很低」。而台灣的利率政策一向緊跟美國，美國如果不升息，台灣實在很難單獨行動。

上週三，Fed發布褐皮書（Beige Book）。褐皮書顯示，這幾週所有地區經濟活動小幅增長，但都沒有顯著增長。所有地區工資增幅幾乎沒變化，但部分地區工資有上漲壓力。所有地區貸款都在增長。

褐皮書：Fed每年發布8次褐皮書，12個地區聯邦儲備銀行對全美經濟形勢進行研究。褐皮書是FOMC會議的重要參考資料。

美國目前的升息時程表已經壓到明年，今年是很難有升息的可能了。

但是偏偏在9/4，歐洲有大動作。之前這幾個月美國的經濟雖然是復甦了，但是歐洲依然慘不忍睹，面對歐元區最新公佈的失業率高達11.5%（台灣七月失業率4.02%）歐洲央行終於出手，再次調降三大利率：

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主要再融資利率從0.15%下調至0.05%，
歐洲央行隔夜存款利率從-0.1%下調至-0.2%，
歐洲央行隔夜貸款利率從0.4%下調至0.3%。

下一步可能要學美國大印鈔票，也就是俗稱的量化寬鬆（QE），這樣的結果，也讓歐元立刻大跌。

歐洲降息與印鈔已經影響到債市

我們知道現在全世界國與國之間的隔閡越來越小，熱錢全世界流來流去，而股市、債市、房市是熱錢必去的三大地方，歐洲最近的寬鬆政策已經讓德法等多國的公債殖利率創下百年新低。

根據英國金融時報報導，德國10年期公債殖利率1.12%創歷史新低紀錄，包括法國、西班牙、義大利、荷蘭的公債殖利率也都創下數百年來最低水準。

根據德意志銀行的統計，荷蘭公債殖利率創下500年來新低紀錄。西班牙公債殖利率跌破2.5%創200年來新低紀錄；法國10年期公債殖利率29日跌至1.52%創250年來最低紀錄。

美國為什麼不趕快升息？

過去有幾個國家曾經在經濟稍微好轉的時候，作了升息這個重大決策，結果後來發現發展並不如預期，立刻又改為降息。

下圖顯示歐元區、瑞典、挪威和澳洲央行在升息後，由於市場波動，又立刻降息的悲劇歷史。

美國自然不想步入後塵，所以失業率、非農、新屋開工這三大數據，沒有明顯大幅改善的話，寧可維持低利率一段時間，也不會升息。

[快速結論]

股市、房市的高點都是熱錢與群眾的瘋狂所買出來的，目前市場的資金似乎還是很充沛，台灣這個淺碟市場易暴漲暴跌，請特別注意風險控管。

作者簡介_幣圖誌Bituzi