先是2007年次貸風暴,然後變成2008年金融海嘯。接下來是2008~2009年全面衰退。當2009年年底景氣週期,終於進入上升軌道時,世界各國紛紛大鬆一口氣,經濟學上最可怕的D字開頭的單字「蕭條(Depression)」,應該不會出現了!

但我們高興得太早了,政客及其幕僚所宣稱的「夏季復甦」,並未來到,美國沒有像20世紀70年代末、80年代初那樣,發生V型經濟反轉。美國經濟仍然遠低於此前的增長趨勢。

事實上,從2005年到2007年,美國經通膨調整GDP,每年只增長了3%。2009年低谷時這一數字是下降11%,並且此後又下降了5%。

歐洲的情況還更糟糕。歐元區連萎靡復甦都沒發生,反倒從2010年開始了第二波收縮,當時歐元區GDP,比1995~2007年低了8%;如今則低了15%。

相較1995~2007年平均產出,目前美國總體生產只有當時的78%,歐元區則為60%。這是巨大的損失,也遠比預料結果糟糕得多。2007年,沒人預見現在估算出來的增長率和潛在產出,會下降如此巨大。

到2011年,顯然,「衰退」已不再是恰當的形容詞。可以開始稱之為更嚴重的「蕭條」了。

如今,北大西洋經濟目前面臨著兩個其他衰退性衝擊。