一個簡單概念，讓「嘉義幫」及「虎尾幫」稱霸股市

第一次看到從「猶豫與固執」來探討股市心理，那是筆者剛踏入股市不久，約是十多年前閱讀科斯托蘭尼的《一個投機者的告白》的事情，經過這麼長時間在金融市場廝殺、探索，重新回味猶豫與固執，真的是別有一番風味，藉本篇專欄將想法分享給讀者。

猶豫與固執

《一個投機者的告白》談到的猶豫與固執大概是這樣的，猶豫的投資人在買進後很快的又賣出，用比較直白的說法就是短線炒家，固執的投資人則是買進後就將股票鎖進保險箱裡，放相當長的時間，不輕易出脫持倉，當有越來越多的股票被固執的投資人買走，股價越有機會朝上漲發展。

對於剛踏入股市的年輕人來說，前述這個看法真的是再明白不過，當外頭的股票逐漸被收到固執投資人的保險箱裡，那流通在外頭的股票就變少，股票越來越難買，股價越有機會朝上漲發展，推理過程無懈可擊，沒錯，這就是答案！

年輕人終究是年輕人，正當一切都這麼美好的時候，腦袋中浮現了下面這個問題：怎麼知道目前股票是朝固執的方向集中？還是往猶豫的方向發散呢？

太棒了，原來前述的觀念是邏輯理論、是研究方向，還不是答案，只能視為前輩指引一條路給後輩作研究，真的開始研究才能明白，為甚麼科斯托蘭尼不願意讓人用同等體重的黃金換取他的經驗，找答案的過程，真的是充滿艱辛。

券商分點提供參考解方

經過長時間的研究，圖意與籌碼可以初步提供實作前述觀念的答案，由於圖意牽涉到的專業知識較深厚、寬廣，這邊先從「券商分點」的角度談前述觀念。

如果可以知道股票現在的流動方向，瞭解流出端與流入端的交易習性，自然能夠知道股票是朝固執的人集中，或是朝猶豫的人發散。

印象中，全台灣的開戶數已經超過1600萬，實動戶也超過三百萬，哪有可能研究每個戶頭的交易習性？券商分點提供一個可能性，理論上，只要研究最大咖的習性，就能知道大部分籌碼的流動方向，對手從三百萬實動戶簡化到只剩大約1000個分點。

研究券商分點籌碼資料最大的陷阱，就是只有看籌碼是否朝特定分點集中，卻不瞭解這個分點的操作習性。

本文獲「幣圖誌」授權轉載

目前這些券商分點裡面，風格最明確的就是嘉義幫和虎尾幫，它們的動作簡單，觸價漲停追進，幫鎖漲停，甚至掛單掛出大家積極買但買不到的假象，然後次日開盤開始出脫持股，當瞭解分點的操作習性後，看到自己的股票漲停，但買超分點的第一名是嘉義幫的時候，可能就會開心不起來，因為今天的買盤，幾乎肯定是明天的賣盤。

認識這1000個分點就像認識1000個新朋友，而這些分點中，有的出現在買賣超排行前幾名的頻率特別高，這就是活動力比較強的分點，長時間觀察這些分點，可以得到對分點操作習性的基本認知，譬如：

富邦-大安、元大-八德是有錢有實力的分點，買賣超排行常看到他們，而且經常獲利退場；富邦-林森、日盛-宜蘭是有錢的分點，但還是會停損的，比較像中實戶，前者的停損抓比較近，後者的停損抓比較遠；外資分點裡面，瑞士信貸有疑似季底作帳的交易行為。

先瞭解習性，再研究籌碼流向才能事半功倍，瞭解哪些分點是固執的分點，自然更能掌握籌碼的流向是否朝固執的投資人流入，或是只是個有錢但依然是猶豫的投資人買很多，前述的固執與猶豫，自然能得到實務操作需要的資訊。

固執的觀察點

到底甚麼樣的交易行為才算是我們想要的固執，這只有已經擁有此特質的投資人才能理解，用白話文解釋，概念很簡單，發生在獲利中的堅持那才算是固執，被套牢的堅持那是剛踏入股市的散戶都辦的到，只是後者會在解套的時候，把股票賣出來，這絕對不算固執，有本事就是被套住要堅持，可解套但還是不退場，進入獲利過程能繼續抱牢，這才是我們要的真正的固執。

想做到符合前述的固執並不容易，那要回到技術、願景、信念、運氣來談，不是本篇專欄的重點，等以後有機會再來談，重點還是回到猶豫與固執，請讀者回顧自己過往的交易經驗，有沒有哪幾筆單能稱為獲利中的固執，如果有，研究當初是如何選到、作到、堅持到，在對中延伸對，倘若發現連一筆符合特徵的單子都沒有，請別氣餒，至少今天找到發展、研究的方向，朝這方向努力找答案，成果將超乎想像的甜美。

[快速結論]

從猶豫與固執認識金融市場的籌碼流動絕對是正確觀念，但這還只是方向而已，當前時空有券商分點可做研究，從這個方向出發，可以得到較為量化資訊，想要持倉套牢不亂跑很容易，但要在獲利過程固執就很不簡單，後者才是我們要的真正的固執。

作者簡介_幣圖誌Bituzi