日本人近來最熱衷的投資事業：鹽

本文由日經BP社提供

日本大型綜合貿易公司紛紛擴大了日常生活中不可或缺的「鹽」業務。因為其不單單是調料，在合成樹脂、玻璃、飼料和肥料等工業用途也很廣泛。瞄準中國需求的增加，日本雙日向印度企業出資，三井物產和三菱商事也將展開增產行動。

《日經商務週刊》在採訪中了解到，日本大型綜合貿易公司雙日正討論在印度實施鹽田業務的M&A（併購）。雙日正就向印度中等規模的財團——Archean集團經營的大規模鹽田業務公司出資約80億日元作最終磋商。為在10月內達成基本協議，將加緊最後階段的條件談判。

Archean集團從2013年3月前後開始私下就出售其旗下兩家鹽田業務公司的股份一事，接觸了多家日本大型綜合貿易公司和中國化學廠商。預計雙日將向兩公司各出資50％左右。透過直接參與鹽田的經營，雙日可參與從工業用鹽的生產到銷售的全過程。

包括資源、能源和糧食等在內，雙日2013財年在所有業務領域的預定投融資額共計為600億日元，其中約80億日元用於此次的鹽田業務。投資領域的選擇和集中將成為追隨頂級綜合貿易公司的有力手段。

工業用鹽是截流漲潮過程中留在陸地上的海水，自然晾曬約2～3年製造的。食用鹽只佔產量的一成左右，其餘大部分都加工成燒鹼和氯，成為工業原料。工業用鹽可用於汽車的外裝部件、肥皂、飼料和肥料、自來水凈化等廣泛用途。

成為「後資源」的收益源

各公司最看好的市場是中國和亞洲。雖然中國2012年的實際經濟成長率13年來首次低於8％，但堅挺的個人消費和內陸地區的基礎設施建設一直很活躍。全球的工業用鹽貿易量為3000萬噸／年，其中近8成是流向中國和亞洲的。

丸紅PVC鹼部副部長青戶康廣認為，「中國的工業用鹽進口量2008年只有190多萬噸，而2012年達到了530萬噸。2013年將會超過800萬噸」。在中國的工業化過程中，沿海地區的鹽田不斷縮小或撤出，換成了港口設施和工廠，這也推動了日本綜合貿易公司的鹽業務。

三井物產決定為澳大利亞的鹽田業務實施40億日元規模的設備投資，目標是把350萬噸的年產量提高到400萬噸。在墨西哥擁有鹽田的三菱商事也計劃將800萬噸的年產量增至950萬噸。

與大型資源企業力拓聯手合作的是丸紅，力拓擁有1萬公頃的鹽田，面積是JR山手線內側的約1.5倍，為世界最大規模。該公司於2012年春季將鹽營業部門獨立，以強化向亞洲的出口。

對於探索「後資源」的綜合貿易公司來說，鹽業務會成為穩定的收益源。鹽的交易價格穩定在每噸60美元左右。這是因為，日本採購鹽的化學廠商有東曹、德山等約30家，鹽業務是以有實際需求的企業間交易為中心的，基金等投機資金難以流入該市場，因此，市場行情不容易上下波動。

打算憑藉大量運輸佔據優勢的三菱商事

各綜合貿易公司之間的業務戰略也明顯不同。三井物產提高了在澳大利亞的兩家鹽田業務公司的出資比例，現已將其納為全資子公司。

與定位為增長業務的農業和醫療一樣，三井物產的鹽業務也採取把重心從貿易仲介業轉向業務投資的戰略。該公司鹽業務室長高橋裕之表示，「鹽產自於大自然，採用全資子公司的方式還方便應對當地的環保法規和內部控制」。

三菱商事從「規模經濟效益」上發現了商機。從墨西哥的鹽田到日本，海運大約需要20天，與從澳大利亞運輸相比，要花2倍的時間。該公司透過用專用大型運輸船每次運輸約20萬噸鹽來提高效率，但即便如此，運輸成本仍佔鹽交易價格的一半。

日本郵船將從2014年8月開始為三菱商事提供新船。商船三井集團MOL散裝貨船組組長平尾健太郎表示，「如果中國的港口設施健全，今後澳大利亞和印度也會越來越多地利用大型貨船。運輸態勢直接關係到鹽業務的競爭力」。

雙日以印度為基地，加緊建立從「上游」的工業用鹽生產到「下游」的產品銷售的一條龍商流，其用鹽製造的高級肥料「硫酸鉀」的供貨2013年內將步入正軌。

不過，只採用曬鹽法的鹽業務無法預見技術革新，收益無望大幅提高。

丸紅稱，雖然中國的鹽需求旺盛，但目前的增產持仍要慎重。伊藤忠商事已經退出了澳大利亞的鹽田業務。

增產和併購熱之後，能否貫徹穩健的經營呢？市場一派興旺的鹽業務的前景，似成了解綜合貿易公司經營態度的一塊試金石。 （記者：清水 崇史，《日經商務週刊》）