股王再見，就把宏達電當一般電子股看吧！

歷史的巨輪總是不斷地重覆錯誤的軌跡，當相同的狀況又發生在相同的商品或股票，就是回顧一些過往情況的好時機。

曾經的千元股王，宏達電在不斷的破底後，最近「又」宣佈以大手筆在290-140塊的區間實施庫藏股，今天就跟讀者一同鑑往知來，試著判讀宏達電的籌碼軌跡。

狼來了？還是實質利多。

這兩年以來，卡方斯從來沒有看好過宏達電，不管是從產業進入紅海的角度，或是籌碼與大股東控盤的心態上，過往一系列的文章都一再提醒大家這間公司的危險性。

從接近1300塊的高價修正至現在接近130塊後，這家公司又開始意圖使用財務操作去穩定股價，股價也因此受到激勵一口氣爆出了一年以來的大量，在8月5日強拉一根漲停板回應。許多讀者已經見獵心喜，躍躍欲試想猜低點，抓反轉。但這邊還是提醒大家不要忘記了，想「順勢追價」，判讀上很重要的一點，就是觀察主要的控盤者是否有進場。

不管是長線投資還是短線套利，我們一同回顧一下籌碼的重點吧！

大買不漲早有前例，有無實質利多要看大戶賞不賞臉

早在去年六月宏達電288塊時，雪紅姐就曾經自掏腰包以18億護盤，但宏達電並沒有因此止跌，很重要的原因就在於，即便有公司派買盤，大戶仍不賞臉，這18億沒有發揮實質的效用，最後仍是慘跌至232元的低點。（詳見舊文 王雪紅的18億，究竟能否力挽宏達電於既倒？）

不同於當時的情況是雪紅姐自掏腰包，現在宏達電用的是「公司資金進行護盤」，這個情況下，大戶的持股比例觀察更是重要。

否則如果公司的手上的現金都只是用於從大股東手中買回「較低價格」的持股，某個程度來說，就不過是利用公司的現金去給大咖出貨的變相掏空。如果發展成這個情形，也許就是下一個千元變十元的威盛傳奇了。

在剛公布七月持股變動裡，可以看出本波的下跌完全是大股東的手腳，整整狂倒了兩年來最大的出貨量！

─本文獲「幣圖誌」授權轉載

所以建議長線的投資人，既然是做中長線，是不是需要在這個節骨眼賭宏達電下個月就會反轉？還是要等到九月，再來觀察庫藏股的執行程度與大股東動向，真的有誠意買回、且大戶回籠後再來考慮進場布局。

我想，後者應該才是比較穩定可靠的市場生存模式吧。

大股東之外，外資怎麼看？

至於短線的投資人，我們可以來看一下另一個關鍵法人──外資對於這件事情的看法。

圖中我們可以看到，雖然8月5日的大漲，外資並沒有進場反而藉機出貨，但是8月6日逼近本波庫藏股執行價格最低點140塊時，外資卻有低接的態勢，如果有在看盤，更可以從委買的掛單看出一些端睨。

大體上如果這個外資低檔防守的態勢不變，公司派與外資都同心一致的話，有耐心不追高，利用一些短線的乖離，會有不少套利的機會；但是如果外資低接的趨勢改變，也不要去逆勢而行，相信應該都可以明哲保身。

最後還是提醒一下，在智慧型手機已經進入紅海競爭的現在，長線上宏達電絕對不可能重返股王的地位，僅能以一般電子股視之，不要有太多的幻想。

[快速結論]

庫藏股也可以是變相掏空公司資金的一種手法，投資人不訪多觀察籌碼的動向，多一份謹慎往往可以避開很多冤枉路，活在市場永遠是最重要的事。

作者簡介_幣圖誌Bituzi