國民營企業倒退嚕 中國經濟成長鈍化

上市企業的業績反映著一個國家經濟形勢的現狀。在中國的最新數據中，企業的業績成長放慢非常明顯，反映了中國經濟成長鈍化的狀況。在中國，國有企業也同樣業績不佳，「國退民退」正逐漸變為現實。

無論讓誰來看，都會認為中國經濟的增長明顯地出現了鈍化。中國2013年第一季GDP（國內生產總值）實際成長率僅為7.7％，而且，貿易額還被認為存在摻水嫌疑，數字的可靠性令人生疑。曾有報導稱，李克強總理為了掌握實際的經濟狀況，更重視電力消費、鐵道運輸量等方面的數據。

那麼，還有其它了解中國經濟現狀的方法嗎？對此問題，調查中國企業的業績動向可以起到一定作用。雖然中國企業的業績摻假情況不少，但外部投資家的存在會讓企業在一定程度上有所收斂。

淨利潤增幅不到3％

先來說結果，中國企業的業績成長出現了相當嚴重的停滯。2013年1～3月雖然有所好轉，但收益偏重於金融等少數部門的構造問題沒有改觀。

首先來看2012年的數據。按照新華社旗下的經濟類報紙《中國證券報》的統計，中國上市企業的合計淨利潤增幅不到3％。還有些統計數據甚至為持平。而且，在1.96兆元的合計總收入中，僅16家上市銀行就佔到了1兆元。刨除金融部門之後，中國企業實則為減益。

例如，中國的大型國有鋼鐵企業——寶山鋼鐵。2012年，該公司的凈利潤為103億元，比去年增加了40%，但刨除出售資產收益後，則為兩位數的減益。按照該公司董事長何文波的預測，2013年該公司的粗鋼生產將比去年增加3％，達到7.37億噸，國內產能將達到9.2億噸，「開工率將降至75％左右」。

收益觸頂的趨勢還表現在其他國有企業的身上。就連與德國福斯（VW）、美國通用汽車（GM）合資，號稱業績良好的上海汽車，淨利潤的增幅也達不到3％。

備受期待的民營企業，尤其是消費產品企業也沒有了往日的勢頭。

以在香港上市的大型紙尿褲生產商恒安國際為例，隨著紙漿原料的降價，該公司的利潤率有所改善，然而，2012年的銷售額增幅卻僅為個位數。杯麵、飲料大亨康師傅的增益率也跌破了10％。

中國政府認識到國有企業壟斷的弊端，打出了激發民間活力的「國退民進」的口號。但雷曼危機的爆發扭轉了形勢，中國政府雖然採取了大規模的財政支援措施，但受益者基本上全都是國有企業和地方政府下屬的企業。招致了「國進民退（國企盛、民企衰）」的批評。

習近平上任之際，政治角力激烈，石油派等既得權益層得到了姑息。在資本轉移自由化、放鬆管制均無進展的情況下，因為財政困難，地方政府開始控制支出，結果，「國退民退」現象便逐漸變為了現實。

2013年1～3月中國的企業業績雖然恢復到了兩位數的增益，但以銀行業為牽引的格局沒有改變。中國經濟的命脈——製造業仍在重建之中。單從業績動向來看，中國經濟重返以往成長軌道的希望將會十分渺茫。（記者：張 勇祥，《日經商務週刊》）