一夜車價掉百萬！特斯拉大怒神式自砍降價背後，隱藏的駭人真相

編按：電動汽車大廠特斯拉於3/1突然將旗下車款 Tesla Model S 與 Tesla Model X 全球大幅降價，價格幾乎調降了5成，以ModelX的極速性能版為例，原價664萬多元，調整後只要321.4萬元，價差300多萬，讓不少車主超憤怒。

這次特斯拉不管投資人死活，不惜讓股價從319美元跌了8%來到294美元，也要全面腰斬式降價，實在讓人膽顫心驚。

當然了，多數沒有買或買不起特斯拉車子的民眾，紛紛慶幸自己沒有被馬斯克坑殺，有的還拼命說風涼話造口業。

不過，依我看來，這次腰斬降價事件，未來要苦的不只是特斯拉車主，那些沒有買車的大多數也要小心。因為，特斯拉這次驚人的降幅，背後絕不只是為了改善財務和擴大市占這麼簡單。

美國經濟學家艾文.費雪(IrvingFisher)曾提出「貨幣幻覺」這個概念，用白話來說，就是在通貨膨漲時，企業和個人會因收入增加，而產生的貨幣變大或購買力增加的幻覺。

事實上，在扣掉通膨的漲幅後，大家的購買力根本沒有增加，甚至實質購買力可能是減少的。

這時，如果整體經濟的通膨現象也是夾雜很多噪音，或者在經濟數據不錯的背後，仍潛藏著不確定變數，那麼，這時候出手購買資產或進行高端消費的人，很快的，就會在商品價格腰斬或通膨減緩，甚至轉為通縮時，驚覺過去的美好，都只是一場遊戲一場夢。

當然了，這些早就買了特斯拉車子而氣到跳腳的消費者，現在也該從幻滅中看到市場的真面目了。

如果我們要為這次事件下個標，我們不妨稱這些被坑殺的車主，是「特斯拉幻覺」的受害者。

只不過，我想談的「特斯拉幻覺」，並不是電動車市的廝殺和權謀，而是為何馬斯克要在這個時候，讓特斯拉提早從虛幻雲端跌到現實世界呢？

從事件表面和市場的戰略來看，特斯拉這麼做，當然是針對VOLVO和TOYOTA而來。

從他的財務面和成本考量來看，他在降價前一週就先宣布裁員7%，這個7%不是個小數字，背後的現金流壓力可想而知，但這也不是主因。

從政策面來看，美國政府提供的7,500美元電動車補助將逐漸退場，想必馬斯克也擔心，萬一Model 3降價速度太慢，恐導致美國需求萎縮。

說真的，在我看來，這些表面事件和動作，都只是結果，都只是被某個事件刺激後的神經反應動作。然而，什麼才是促使他自砍好幾刀的原因呢？

我個人推測，馬斯克在這個時候提早降價，並不是為了擾亂其他競爭對手的產品研發和銷售計劃，而是因為，美國對電動車的需求早就已減弱，尤其是Model 3，這款平價車勢必儘快降價，特斯拉這家公司才能撐過去。

據說，特斯拉手上的Model 3訂單，有高達90%都是想買3.5萬美元的車款。如果特斯拉遲遲無法將售價降至3.5萬美元，恐怕會逼得大量客戶取消訂單。

但是，更殘酷且駭人的事實是，特斯拉的客戶們，如果會想取消訂單，也是因為手上也沒那麼多錢去玩高端車款了。因為，美國的經濟復甦，沒有大家想像中的那麼順利和美好。

當然中美貿易戰是干擾源之一，但真正讓投資者和消費者很想縮手的，是美國Fed（編按：聯邦準備理事會）的縮表仍然在持續中，美元升息循環才剛開始，不太可能立刻就結束收回資金，讓那些本來就不該釋放到市場的上幽靈鈔票，繼續在資本市場中招搖撞騙。

畢竟，美國這10年來的經濟成長，源頭就是靠10年前Fed開外掛，巧立名目狂印了夭壽多的鈔票，硬把市場快熄掉的光明燈再點起來。

如果你也懂總體經濟學，就會明白「出來混的，遲早要還」這句話背後的意涵。

10年前多出來的鈔票，儘管拉抬了經濟，但也讓美元長期處在低利率。

10年後不儘快把這些私生子塞回小三小四的肚子裡，美元利率拉不起來，一旦又來個金融風暴或世界大戰，美國政府手上就沒有操控貨幣的武器，這個武器就是「降息」。

說真的，資本市場從幾百年前，就開始在玩這種堆紙牌屋的遊戲。當大家不想或沒錢消費，政府和資本家就想辦法變出一些籌碼，驅使大家拼命借錢消費，等人人都揹了一堆還不起的債務時，紙牌屋就崩掉。

幾年後風頭過去了，同樣堆高債務的遊戲再來一次，然後再崩一次。

我從2017年底開始勸人不要買車買房，就是因為這次的紙牌屋，已經堆到天花板了。

當Fed縮表政策沒變，就算沒有金融風暴，資產價格也要下修，就像特斯拉一樣，要從幻夢雲端，回到泥巴地上。

話說回來，儘管Fed縮表是個中長趨勢，但這次特斯拉的腰斬降價，對於電動車的價格更親民、普及會是個起點。從產業面來看，電動車的戰國時代也會提早來臨。

至於特斯拉這麼做是好是壞？後勢是多或空？我覺得馬斯克出這個狠招，有種豪賭，置自己於死地的味道。

或許他的裁員和降價，會讓特斯拉的現金流和銷售起死回生，甚至打敗競爭對手，真正成為電動車的武林盟主；或許他在出狠招後，Model 3無法加快量產，或無法順利降價到3萬5千美元，那麼，他和特斯拉日後也將成為世人腦中的一個幻覺而己。

總之，他的未來勢必大好大壞，不是下地獄就是上天堂。

這時，如果你能找到特斯拉和相關供應商的權證商品，不妨用跨式或勒式策略，同時賭多空，透過權證的行使比例和Delta值（編按：對沖值，是衡量標的資產價格變動時，期權價格的變化幅度）特性來佈局，未來不管他是上天堂或下地獄，都可以穩健獲利。

然而，如果你不是專業人士，千萬不要用選擇權，用權證就好，萬一再發生期權大屠殺事件時，至少不會做多做空都死，還死不瞑目來找我算帳。

責任編輯：歐陽蓉
核稿編輯：林舫如