投機賺的是辛苦錢

很誠實的說一句，讀了科斯托蘭尼的書，不代表會成為一名出色的投機者，搞不好連成為一名投資者都沾不上邊。

那為什麼還有這麼多人在讀？為什麼我要讀？我把這些人分成兩種，第一種是盲從，盲目的跟隨。這些人往往是股市裡八二法則的那百分之八十，在科斯托蘭尼眼裡他們是一群是猶豫的投資者。

第二種是為了瞭解這些讀者的想法而去研讀大師們的書籍。我知道讀書始終沒辦法成為作者，但是身邊的人都受到這些大師影響他們的投資行為，所以最終我當然也選擇了閱讀。

由此可以看出，每一個人都必須閱讀大量的書籍。首先那些不讀書就進場投資的一定是輸家，因為憑藉自己單薄微小的經驗，要能夠在市場中勝出，唯有靠運氣。再來就是讀了書之後，有多少成了自己的東西，科斯托蘭尼告訴我們他在投機的經驗與過程，這些劇情有可能再發生嗎？

答案是有的，而且不斷的重複在這幾年血淋淋的發生。2008年的金融海嘯，一籃子的股票跌到谷底，有幾個能在2009年判定股市已經離開下跌的階段，正式的去買進呢？

這邊會引出一個真正能戰勝市場的問題，就是面臨損失，科斯托蘭尼說賠錢是必然的，因為沒有人能每次買在底部。真正難能可貴的是，能夠判別出離底部不遠的訊號，能夠讀取實際價值遠低於名目價值的訊號。

金融海嘯當時身邊的人耳語，宏達電只要跌破300閉著眼睛都可以買，等到真正跌破該價位的時候，我看到買的只有一個人。

沒錯，那個人長期都是贏家。

他平時沒有每天參與討論行情，但當其他人還在停看聽的時候，他則不斷再買進。現在回頭看，再次證明他的實力。我問他訣竅，他說他並不是瞎猜，而是有一籃子的股票從這時候看，那時都是最低點！

沒有錢的人必須投機，這是科斯托蘭尼說的，但是在交易的過程當中要繳很多學費也是必然的。這兩者沒有互相矛盾，所以他才說投機的過程當中賺的是痛苦錢，因為他是累計賠錢的經驗，而我們是又累計作者的經驗，感謝科斯托蘭尼分享他的故事。