很多投資的書籍都會教導讀者,「雞蛋不能放在同一個籃子裡」,所以在進行投資時,一定要做好「分散投資」,如果想要買OO區的股票基金,可能就要買另一種「漲跌趨勢不同」的標的來平衡,這概念淺顯易懂且看似合理,但其實有許多值得深入探討的觀念與細節。

如果我們真的可以找到另一個「漲跌趨勢完全相反但幅度完全相同」的完美避險標的,當A標的上漲30%,B標的就反向下跌30%,這樣的投資結果是否讓人有些啼笑皆非?一定有人會抗議:「A、B標的不要買一樣多就好了啊。」是的,兩個標的持有的比例不同,數學上就不會發生「白做工」的情況,但我們投資就是為了賺錢累積財富,結果卻去選擇兩個會相互抵銷報酬的商品來持有,降低自己可以獲利的幅度,這不也是一種「拿石頭砸自己腳」的行為?

此時一定又有人說:「那萬一A標的反向大跌時,本金不就全虧了?」如果是為了限制可能發生的虧損幅度,設定停損點(如虧損15%就全數出清)並嚴格遵守,一樣可以達到相同的目標。一般投資人的資金部位通常不會大到產生「流動性風險」(就是想賣出標的時,因為成交量不足而無法實現),實在沒有必要進行所謂的「避險投資」。再說,一般投資人在沒有數理模型與程式的幫助下,真的有能力找到「趨勢完全相反」的B標的?

需要達到「分散投資」的要求,就意謂著投資人必須持有較為多樣的標的,這代表著投資人必須花費更多的時間與精神,去了解、選擇、評估進而持有這些標的,持有期間還需要定期檢視這些公司的營運狀況、獲利表現及未來趨勢是否有所改變。隨著標的越多,這些投資功課就越龐雜。

所以,對多數上班族而言,控制持有「投資標的」的數量就成為必要的功課。我們應該都希望持有的標的是價格漲幅最大、營運表現最穩健的公司,所以我們應該努力找出未來能為自己帶來最多報酬回饋的標的,而非將資金分散在一群標的中,求取所謂的「風險平衡」。