月初一記人民幣貶值震撼了全球金融市場,各國為保自家的經濟表現,政策出臺往往是既快又狠,總令投資人措手不及。如果擔心類似人民幣政策突然調整的不可預期因素發生,準備堅強的因應後盾,繼續留在場內持續參與,才有分享現階段各主要國家經濟溫和復甦下的賺錢機會。

摸清人民幣貶值幕後 勇於低接等待豐碩

富蘭克林研究團隊分析,中國人行引導人民幣走貶的原因,在於中國經濟情勢不佳,特別是出口部門相對疲弱,對應其餘亞洲國家貨幣今年以來多呈現貶值趨勢,若持續釘住美元政策將使人民幣匯價相對升值,因此人行特意讓人民幣貶值藉以強化出口競爭力;其次是,藉此引導人民幣價格走勢更為市場化,增添該貨幣加入國際貨幣基金特別提款權(SDR)籌碼。

雖然在這次人民幣貶值過程中,亞幣受創程度最為嚴重,但對照亞洲經濟發展及經常帳等指標,目前亞洲貨幣仍遭低估,長線再持續向下的空間有限,一方面人民幣貶值釀成貨幣戰爭的可能性相對較低,一方面也營造亞股低接的機會,特別是當遇到市場震盪修正時,正是投資人擇優便宜買入的好時機,勇於進場定期定額,長線獲利機會成果豐碩可期。


資料來源︰理柏資訊,以MSCI新興市場指數為準,新興市場指數成立以來平均報酬率為美元計價,自1987/12/31至2015/7/31。1990年以來新興股市於1990/10、1995/1 、1997/10 、2000/9、2002/9、2006/6 、2008/8 、 2011/9跌逾25%,2011/9起不到五年,僅計算至2015/7/31。定期定額報酬率係理柏資訊假設每月1日扣款,遇例假日則以次一營業日計算,每個月投資5000元新台幣之投資成果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,且過去績效不代表未來績效之保證。投資報酬率以投資報酬除以投資成本簡單計算,暫不考慮時間價值。 <本文提及之經濟走勢不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書>

震盪中找機會 美、亞股耀光點

美國經濟與企業獲利狀況轉佳的趨勢不變,對中國出口僅佔美國GDP比重的0.7%(瑞士信貸,8/11),即使中國經濟保7不易,美國受衝擊程度也相對有限,不會改變景氣溫和復甦的步調,因此,考量實體經濟面,美股仍是相對穩健的投資標的,適合作為整體投資組合的核心部位,建議空手者可留意震盪買點或採定期定額策略,以精選高品質成長股的美股基金作為佈局美股的優先選擇,參與升息利空出盡的美股漲升行情。

相對於美歐日等成熟股市持續有強勁表現,新興市場受到聯準會升息及陸股接連兩度重挫,股債匯市則呈現劇烈震盪整理,但這並不代表這片區域市場全然沒有生機,像是中國、印度、南韓股市在今年以來的表現,都在平盤之上,因此,透過基本面分析仍能尋求不錯的投資標的,富蘭克林建議投資人減碼商品出口國,並且靠攏在經濟成長來源較多元,有充沛外匯存底足以抵擋資金外流威脅的國家。

展望下半年至2016年,新興市場三大區域中以新興亞洲國家的成長前景相對優異,寬鬆貨幣政策與經濟改革仍持續進行中,以及低油價對倚賴原油進口的亞洲也相當有利,將逐一反饋到消費實力之上,成為改善各國經常帳與財政體質的助力。

建議可側重正致力進行政策改革的中國、印度兩大龍頭國家,加上積極重新平衡經濟型態至內需為主的南韓,以佈局亞洲小型股的方式,讓自己不在新興亞洲內需轉強的契機中缺席。

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