隨著中國股市修正壓力與希臘債務疑慮漸緩,以及經濟及企業財報續傳佳音,內外環境皆有利美股的投資曙光持續綻放光芒。即使升息當前,美股產業多元、標的眾多,機會依然濃厚,雖然市場對美國聯準會升息議題保持高度警戒,從過去經驗來看,在升息循環期間進行定期定額佈局,反而還藏有創造豐厚投資報酬的機會。

升息當前 定期定額雙效合一

觀察1990年來,美國聯準會兩次自利率低檔的升息循環經驗下的定期定額平均報酬率,試算在升息前三個月開始定期定額一、二和三年期,可以發現,雖然初期定期定額一年的報酬率受升息議題干擾,全球主要股市漲跌互見,不過,往後的兩年期、三年期的報酬率卻可以多達兩成、三成之上,反應美國的景氣穩健增長,通常也能帶動亞洲與歐洲的出口成長,進而推升全球景氣正向發展。

根據最新聯邦基金利率期貨預估(7/30),聯準會於12月升息的機率近六成,顯示該月份為目前市場預期最可能的升息時點,透過上述的報酬率試算,顯示定期定額是一個讓投資人於聯準會升息議題發酵之際,避開不安訊息干擾,既可穩定投資情緒,還能持續累積投資部位,最終獲取豐厚報酬的投資策略,還因擔心升息議題而舉棋不定的您,不妨現在就從定期定額開始循序掌握機會。

美股多頭續航 亦為新興市場添柴

美股數度站上歷史高點,多少引發投資人擔憂股市是否再漲空間有限,美國目前處於「溫和經濟成長」、「低通膨」、「低利率」環境,加上美國企業擁有大量現金部位將有利於併購活動與股票回購,成為支撐美股再創強勁表現的有利動能。

此外從企業面來看,近年來許多美國企業陸續清償債務並創造強勁的盈餘,其資產負債表已累積大量現金部位,顯示美國企業更有餘力將現金運用於回購股票及提高股利、資本投資及研發,並且積極進行策略性併購,有利股市前景。

升息已是必然趨勢,在利率上揚的環境下,科技與生技醫療、消費耐久財等循環性類股可望有較佳表現,已公佈的財報也多優於預期,美股機會盎然,可偏多操作。

從上表不難發現,升息循環下,不僅美股機會盎然,新興股市的爆發力更是不容小覷。美國升息的話題讓新興經濟體的股匯債市波動再起,但一般預料,在許多新興國家戮力降低經常帳與財政赤字,經濟體質較佳,並且有充沛的外匯存底,足以化解升息與抵擋資金外流的潛在威脅。

現階段佈局新興市場著重基本面,目前又以亞洲國家經濟前景較為明朗,自去年底至今年上半年通膨放緩與各國央行貨幣政策寬鬆,對刺激國內支出的效果預期將於下半年發酵,而國際油價持續位處低檔水準也有利內需表現,搭配資金回流效應,評估整體亞洲於2015下半年至2016年投資前景仍佳,建議可透過受惠濃厚政策改革題材的中、印股市與亞洲小型股,掌握亞股投資契機。

富蘭克林預期聯準會將於今年稍晚時候展開升息,步調與幅度也將是主席葉倫多次重申的循序漸進,因此升息前後市場可能出現短暫波動,但升息反映美國經濟健康,持續看好美股、及亞洲小型企業的投資價值,也建議投資人持續跟著富蘭克林一起發掘升息下的投資機會。

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