15年來幾番風雨浮沈，看台股再上萬點

經過了整整15年，台股終於再次躍過萬點關卡；這15年來，台股走得艱辛，未來，希望台股的萬點行情能行得穩、走得久，別再是數日行情後就開始崩跌。

台股在公元2000年2月1日曾飆上萬點，並在萬點之上維持了到2月21日。當時的背景是：台灣內部在總統大選前，國民黨全力作多；國際因素則是網路泡沫仍盛，全球科技股飆漲。即使在3月民進黨阿扁贏得選舉，實現首次政黨輪替後，阿扁上任前表現的「新中間路線」讓各界仍看好，民進黨執政並未讓股民信心喪失，到4月台股再次漲破萬點。

但阿扁執政後先是碰上網路泡沫破滅，再來是內部紛擾未減，2000年10月宣布核四停建更引發政治風暴，經濟與投資受重擊，2001年台灣的經濟負成長，台股失速下墜，2001年9月跌到3411點的低谷，之後到2002年4月雖反彈到6484點，但倒楣碰上SARS，到2003年4月又跌到4044點。這段時間政府全力動用政府4大基金、啟動國安基金等方式護盤，但逆勢而為只是徒勞一場。

之後幾年台股大概在6000-8000點間一盤數年，中間只有偶遇如2004年總統大選後的抗爭、2006年的倒扁，台股跌稍微深一點。到2007年下半年後，既有總統大選前的作多行情，又有期待再次政黨輪替的期待，台股才再次上到9000點；馬英九勝選後，台股維持高點、外資持續匯入、台幣升破30元，市場認為國民黨重新執政帶來的「兩岸和平紅利」，可以讓台股「RE-RATING」，官員喊的不僅是萬點行情，還有喊2萬點的哩。

但世事總不是那麼美好，美國次貸風暴、金融海嘯讓全球股市都腰斬，台股從2008年頭的9859點高峰，到11月時盤中最低跌到3955點後，才逐漸平穩上漲。2012年馬連任後，外有歐債危機，內有經濟低迷、產業競爭力下滑（4大慘業幾乎被韓商打掛）、復徵證所稅的紛擾，又讓台股再從8000點左右一路下滑。

這次台股能再見15年來首次出現的萬點行情，一來是拜歐、日加大QE（量化寬鬆）力道，資金潮再次湧現之賜，台股這幾天明顯就看到外資大買超，上周五買超465億，台幣今天早盤一口氣暴升近5角，也顯現外資力道之強；二來國際股市今年持續上漲（也是拜QE之賜），特別是美國那斯達克日前也破5000點，超越15年前泡沫破滅前的高點；三來國內經濟表現佳，今年成長率可達3.7-4.0%之間，有可能再次居四小龍之首；國內產業從幾年前被韓商痛扁中醒過來，競爭力逐漸恢復─特別是蘋果產品熱賣為台廠供應鏈帶來相當的效益。

因此回頭看台股從萬點下滑，經過15年再到萬點的歷史，大概可看出號稱經濟櫥窗的股市，既反應一國經濟的好壞，也彰顯該國產業與企業的競爭力與獲利能力，而敏感的股市對重大的政治動盪（包括兩岸因素）也會有所反應；但所有股市─特別是如台灣這種淺碟式的經濟體與股市，也一定難自外於國際金融情況的牽動，不論是與國際股市的連動，或全球資金的變動，台股都深受影響。國際因素非操之在我，但國內因素則是政府與民間可著力之處。

這次台股重上萬點，雖然周一只是在盤中突破，但從外資匯入情況看，只要美股能平穩、歐洲的希臘短期不出事，在國內企業競爭力與獲利表現上揚情況下，未來幾天應有希望站穩萬點之上。

而在萬點在望之時，回頭看那些一直要政府取消證所稅、降證交稅以助台股上萬點的市場派們，是不是該閉上嘴巴了？那些措施，的確一定可讓台股短期受惠上漲，但其效益很快就消失，最後的漲跌還是看國內外大環境與企業表現；更何況，取消證所稅、降證交稅必然惡化國內分配問題。

※本文獲「風傳媒」授權轉載

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