金融海嘯後險破產　權證翻轉我人生

雖然一直在金融業服務，也在銀行當過理財專員，但實際上真正用「自己的錢」來理財，是在金融海嘯前。當時資本市場欣欣向榮，加上也希望幫自己加薪，開始買基金和股票，也確實在投資上賺到錢，像是太陽能的股票就獲利20%至30%，後來的故事大家都知道，在金融海嘯席捲下，太陽能產業像在海灘上裸泳，相關個股股價跌得飛快，加上我當時不知該如何避險，只能眼睜睜看自己的資產「天天更便宜」，心痛得要命，卻也無計可施。

股票基金選擇權都賠　最後才找到權證

一直想要增加資產的我，股票、基金、期貨、選擇權都曾經是我的投資工具，金融海嘯後落得資產大縮水的下場，拿著最後僅存20至30萬元的本金，才是我第一次考慮接觸權證，好險在破產之前，讓我找到最適合自己的投資工具。

僅存2、30萬若拿來買高價股可能只能買1張股票，想要翻本不知道要等多久，當時市場也才剛開始宣傳權證「以小搏大」的特性，於是想試試看。第一次進場選的是當時股王大立光的權證，運氣很不錯，搭上上漲趨勢的順風車，賺了一些，自此之後就把投資重心放到權證上，直到現在我有90%的本金主要都放在權證。

在投資權證的路上，也不是沒有交過學費；一開始投資權證對於「眉角」不是很熟悉，也曾經跟過網路上「權證老師」的單，由於投進去的錢不多，對於投資的標的沒有研究，買了之後就放著「無視」，結果當然是「歸零」；隨著投資經驗逐漸累積，在買進的同時，也會因為害怕賠錢，試著進行同步避險，不斷在投資中自我學習與轉換，也逐漸發現這樣「多空雙作」的操作策略很適合我，不會讓持有的部位風險過高。

多空鎖單　小獲利累積高績效

由於過去曾在證券商擔任營業員，對於技術分析、K線戰法也是小有涉獵，故權證入門對我來說一開始不是難事，但投資權證這3年左右的時間，我深覺，在股市中操作，最重要的是學習克服人性的弱點，像過去當營業員，雖然會有很多時間關心股市的即時動態，也容易接觸到個股訊息，但也因為貼近盤面接觸太多混雜的資訊，反而不一定能在股市中操作順利。再者，股市中高手雲集，但高手心法卻並非適合每位操作者，反而從別人的經驗中截長補短，形成屬於自己的一套心法，才能夠利用這套操作模式累積獲利。

以我自己的操作慣性為例，通常持有權證的時間大約是1到2天，只選擇有成交量的股票做標的，所謂有量，單日均量至少要3,000張以上，做多標的挑選強勢股，一旦進場做多，我一定會挑選另一檔盤面上較弱勢的個股，反手做空，利用「多空雙作」的避險操作，可避免突發性大漲或大跌狀況發生時，看錯方向的虧損風險。

以這樣的操作模式雖然無法抓到像力旺這樣的大飆股，讓權證獲利馬上翻好幾倍，卻能讓我在權證投資上可以「大賺小賠」，一點一滴累積投資績效與實戰經驗。或許單檔權證的獲利都只是幾萬塊，但聚沙成塔，在我投資的第1年，年度投資報酬率就達到翻倍的成績，接續兩年也都有相當高的投報率。

挑權證　耳聽八方　賺權證　手腳要快

投資權證讓我印象最深刻的，是在今年8月間趁外資格勞克斯(GLAUCUS)發布F-再生目標價「0元」的報告，引發市場對外國第一上市股票(F股)的恐慌，當時市場傳言下一檔將瞄準F-金可，我隨即下單F-金可認售權證，當天跳空跌停，帳面馬上大賺超過70萬元。但F-金可公司當晚隨即出面澄清，加上實施庫藏股護盤，第2天F-金可開盤後扶搖直上，我手腳一慢，不但帳面上獲利全數吐回，平倉時還倒賠了10萬元。

這次的經驗讓我更堅信不疑多空雙作的策略，尤其目前權證還不能當日沖銷，同時做多做空，才能鎖住利潤；在多空比例上，如果我對大盤後市看多，通常採做多7成、做空3成，如果看空，多空比例會調整至6：4甚至5：5，一旦看錯方向也會立即停損賣出權證。

我挑選權證的原則，除了標的要找成交量夠的個股外，價格變動最低區間(tick)最好在0.01至0.02間，平常也會注意造市券商的掛單是否正常，最好挑隱含波動率以及造市品質都穩定的權證發行券商，買賣權證就不會吃虧了。

克服貪心　別太在意當日賺賠

投資權證其實並不難，除了參考基本面、技術面、籌碼面，形成自己的投資心法外，最重要的，就是克服人性中的貪念，雖然權證主打「以小搏大」的高槓桿操作，但如果想靠權證一夕致富，往往會賠得很慘。尤其單靠工作賺錢很辛苦，涉足投資是為了創造新的獲利來源，注重投資資金的分配相當重要，為的是避免讓自己暴露在「一次畢業」的風險之下，更重要的是，不要太在意單日帳面上的賺賠，心一急，容易做出錯誤的投資決策。

我的投資方法是在有限的風險下，累積穩定獲利，未來，希望可以賺到一定的資產，開間投資公司，如果可以累積到1至2億元的資產，或許買間房子、或許開間小店、也或許五到十年之內就能提早退休享受生活。

權證挑選三大原則

1.標的要找成交量夠(3000張以上)的個股。
2.權證價格變動最低區間(tick)最好在0.01至0.02間。
3.挑選隱含波動率以及造市品質都穩定的權證發行券商。

作者簡介_Smart 智富月刊