美國道瓊指數站上1萬8000點的歷史新高,這波行情,您跟上了嗎?

部份美國研究機構分析,美國終於脫離康復治療期及經濟正式步上穩健擴張期,顯示對未來前景的樂觀期待。富蘭克林則認為,不僅美股現階段的表現讓投資人有感,這股氣勢也可望激勵其他市場,尤其2015年第一季全球在溫和增長及低通膨的金髮經濟(Goldilocks)助益下,有利股債市場續揚,即便是升息議題當前,許多國家也逐漸作好因應準備,同時歷史經驗也顯示,升息往往是股市多頭的中繼站而非終點,把握機會,趕上這波投資熱潮,也為自己打拼荷包。

富蘭克林來傳授 A級投資有一套

富蘭克林建議投資人,第一季投資可聚焦『3A』題材,包括「America(美股/科技股/高收益/平衡型基金)、Asia(亞股)、globAl(全球房地產產業型基金、全球股票型基金及全球總報酬複合債)」,持續參與股票及利差型債市,落實資產配置,穩健分享景氣擴張行情。

『America』美國:強勢美元引領資金回流 美股多頭暢旺

瑞士信貸預估(2014/11/3),2015年美歐日三大核心工業國央行資產規模將比2014年成長18%,顯示全球資金動能依舊充沛,而美國經濟回升將帶動升息預期,2015年股優於債趨勢延續,債市配置須防範利率上揚風險,並能分享美國雙率(殖利率、匯率)雙升的投資行情。

2015年美國經濟及股市展望樂觀,包括就業、房市復甦及消費動能增溫,輔以頁岩油氣開發提升製造業成本競爭力,美國經濟成長率將自2014年的2.2%加速至3%(彭博資訊,2014/11月份調查),而聯準會貨幣政策轉趨緊縮將引領美元轉強,反而會吸引更多資金流入美股,預估企業獲利將推升美股續創新高,看好具有技術及品牌優勢的中大型成長型股票,遍及科技、生技醫療與消費耐久財類股。

2014至2015年生技醫療與科技產業對美國史坦普500大企業的盈餘成長貢獻度估計將超過五成(德意志銀行,2014/9/12),可望持續扮演美股多頭行情的領頭羊。生技及免疫腫瘤學相關製藥類股的投資潛力,加以電子商務、社群網絡及電子廣告商務模式興起,預期未來三年網路產業營收的年複合成長率將有兩成以上的水準,佈局推薦市佔率高且獲利成長穩健的網路龍頭股。

美股指數屢創歷史新高,但評價面仍屬合理水位,尤其近期油價回檔拖累能源股債價格連袂修正,投資價值浮現,佈局具有穩健現金流量可支付股利與債息的能源投資標的,搭配公用事業與健康醫療等藍籌股,減碼利率敏感度高且債信等級較低的高收益債,可望兼顧收益及風險控管的雙重目標。

『Asia』亞洲:優先受惠低油價環境 聚焦改革契機

美銀美林證券(2014/11/19)預估,油價每下跌10%對亞洲國家約可提升GDP達0.15至0.45個百分點。多數亞洲國家都是原油的淨進口國,油價下跌有助改善亞洲國家經常帳與通膨狀況,讓中韓印等國央行有降息空間,而汽柴油等零售端燃料價格下滑也有助增加民眾可支配所得、進一步提振民間消費動能。

與美國景氣連動性較高的新興亞洲區域,將受惠於美國經濟成長動能轉趨強勁以及安倍經濟學的寬鬆政策,搭配油價下滑舒緩通膨壓力,且包含中國、印度、印尼在內等國家正積極進行改革,投資前景相對其餘新興市場更為明朗,建議應將亞股部位納入核心投資。

『globAl』全球:全球化佈局 核心配置首選

2015年全球各類資產終將面臨美國升息的挑戰,預期跨國性企業通常能率先受惠於全球消費力揚升的商機,這些標的產業互異且分散在多個歐美國家,建議採取國家與產業廣泛佈局的全球化投資策略為基本,其中也看好與景氣連動度較高且成長動能強勁的工業、商辦、購物中心、旅遊休閒型REITs。

因應美國利率及美元指數(DXY)雙率雙升的環境,側重短天期債券、美元及精選新興國家貨幣、放空日圓及歐元的策略,相對能掌握到美國及新興國家的成長行情。
在市場氣氛多頭格局續航下,投資人也莫忘資產配置的重要性,納入精選股債類型基金,同步分享股債市場機會,也落實風險把關。


由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。主管機關核准之營業執照字號:101年金管投顧新字第025號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話:﹝02﹞2781-0088 傳真:﹝02﹞2781-7788 http://www.Franklin.com.tw