股票投資術
40歲就提早退休的財經部落客蔡森，分享操作心法
挑跌深急漲股 用權證大賺小賠
撰文者：呂郁青
更新時間：2017-04-01
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「只要好好控制風險，權證是個很好的槓桿工具。」財經部落客蔡森靠著技術分析波段操作，40歲就提早退休。當年，他看準市場的大波動，全力放空，並且設好停損點，達到大賺小賠的致富之路，如今，有權證這種衍生性金融商品，更容易達到大賺小賠的目的。
投資權證，只需要用很少的資金，就可以獲得標的股票股價上漲的好處。與現股的融資比較，現股融資成數可達6成，因此，現股融資的名目槓桿倍數為2.5倍（1／0.4）。雖然不同條件下，權證的槓桿倍數不同，但多半都會超過4倍。
融資買股恐遭「斷頭」
權證風險頂多本金歸零
很多投資人認為權證很複雜，不過，蔡森說，其實權證的槓桿效果比融資更好，一旦預測有大波動的行情，利用權證布局的風險反而有限，頂多標的股票股價不斷下跌，讓權證本金歸零，但是，融資可能會被斷頭。如果平時有使用融資放大槓桿的投資人，可以考慮改以權證替代。
權證指的是一種權利契約，投資人在支付一筆款項（即權利金）購買權證後，有權利在約定的時間點或某段時間內，向發行權證的券商以事先約定好的金額，即所謂的履約價或執行價來購買一定數量的標的股票。但是，權證不需要真的換成股票才賣出。
舉例來說， 如果鴻海（2317）股價90元，如果投資人看好鴻海會漲到97元，就可以買進履約價為95元的鴻海認購權證。當鴻海的股價由90元漲到97元時，權證也會由沒有履約價值（價外），變成有履約價值（價內），此時權證的漲幅會比標的股票的漲幅來得大，此時，投資人就可以在市場上賣出權證，實現獲利。
想靠投資權證來獲利，挑選權證的標的股票和直接買現股有什麼不同？蔡森解釋，權證有2大特性，一是高槓桿；二是時間價值，因此，在挑選權證的標的時，首先要找會有波動的標的股票，而且，最好是在表態當下再買進，也就是當股價向上突破頸線時，再買進看多的認購權證；當股價向下跌破頸線時，再買進看空的認售權證。
買進現股可以慢慢等著股價上漲，但是，投資權證就不能慢慢等， 因為權證有時間價值，會隨著到期日的逼近而逐漸流失，因此，再好的股票，如果還沒有表態前買進權證的話，有可能因等太久而付了太多的時間價值，即使後來標的股票真的上漲，所買的認購權證可能還沒賺到錢，或等不到波動就到期。投資人一定要記住，投資權證時，介入的時間點很重要。
當大盤在漲的時候，只要個股有點利多， 股價就容易點火上漲；當大盤在跌的時候，只要個股一有風吹草動，就容易下殺，因此，投資權證最好順著盤勢操作，勝率才高。當大盤多頭時布局認購權證；當大盤空頭時，布局認售權證。
了解標的股票股性
牛皮股會吃掉時間價值
股價表態時再介入，才不會浪費權證的時間價值，如果同時有多檔股票表態，該如何評估？又該選哪一檔股票的權證來投資呢？蔡森建議，有2種型態的股票，漲幅會比較大，較適合使用權證這種工具買進。
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