從卡夫亨氏惡意收購看巴菲特、股神不是你想像的老好人

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投資人多認為,股神巴菲特是價值投資的信奉者,靠著買進並持有的長期策略,賺進龐大財富。不過從卡夫亨氏(Kraft Heinz)對聯合利華(Unilever)發動的惡意併購來看,巴菲特並非股民心中的老好人,而是精於謀略的大白鯊,擅長從收購中創造價值。

Forbes、CNNMoney、英國金融時報報導,巴菲特旗下的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)和3G Capital是卡夫亨氏的大股東。卡夫亨氏不請自來,對英國暨荷蘭業者---聯合利華提出1,430億美元的收購邀約,倘若兩家公司成功合併,將成為全球第二大食品暨消費用品業者,規模僅次於雀巢(Nestle)。結果事件太早曝光,遭到強烈反對,卡夫亨氏碰了一鼻子灰,19日取消提親。

為什麼收購案會引發軒然大波?Forbes指出,聯合利華謹守民眾、土地、利潤哲學,力圖創造長期價值。亨氏只想在短期內讓利潤最大化,不在乎員工失業或生態環保。3G Capital和波克夏海瑟威紀錄輝煌,多次透過收購創造股東價值,過程中大砍開支、並對高層主管發放豐厚獎酬。投資理念與許多歐洲機構提倡的社會責任投資(Socially Responsible Investment)大不相同。

市場在乎股價更勝於投資哲學,專注創造長期價值的企業,被短期投資客盯上,時有所聞。不少企業和工作都遭到摧毀,民粹主義為此大行其道。

吃下聯合利華有多大好處?金融時報稱,合併效益顯現之前,新卡夫亨氏的稅前息前折舊攤提前盈餘(EBITDA)就會暴漲六倍,每股盈餘更有望跳增近15%,難怪卡夫亨氏對聯合利華垂涎欲滴。如今合併破局,卡夫亨氏可能得轉向Mondelez或General Mills等中型企業。

美國食品大廠卡夫亨氏(Kraft Heinz)周日宣布,正式放棄與聯合利華(Unilever)的合併案,距離消息首次見光才兩天時間。

路透社引述知情人士消息報導指出,卡夫亨氏這麼早撤案,是認為消息太早曝光,後續談判不易進行。除此之外,英國政府可能介入,以及兩公司文化與業務差異,也都被卡夫亨氏認為是潛在障礙。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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