近年來鬧得沸沸揚揚、攪亂全球經濟成長和金融穩定的歐洲債務風暴，到底是怎麼發生的？

當一個政府的收入小於支出時，就會形成財政赤字，此時，往往透過借錢來支應開銷。當一個國家的民間資金充裕時，政府可以發行公債，向民間取得資金，像台灣和日本等亞洲國家多屬於這類；但當民間的錢也不夠時，就會向國外借錢，形成所謂的外債，也就是報紙上常提到的「主權債務」。

主權債務就是一國以自己的主權為擔保，向外——不管是向國際貨幣基金（IMF）還是向世界銀行（World Bank），或向其他國家借來的債務。主權債務和一般的公司債務是一樣的，只不過一般企業借錢的時候是以自己的資產做為抵押。政府借的錢就是通稱的「公債」，而被外國債權人持有的國家債務就是主權債務。

但因為政府借的錢是靠稅收來償還，如果經濟一直萎縮，導致政府收入銳減，就像一個不斷被減薪的上班族，銀行怎麼敢繼續借錢給你呢？相反的，如果經濟轉好，稅收增加，政府就有錢能夠清償債務。

只是，經濟好不好，牽涉到未來的經濟環境變化，所以，儘管政府都會考量發行公債借錢時的財務規畫，但在經濟全球化的今天，「黑天鵝事件」（編按：指最不可能發生卻發生的事）往往讓人措手不及，如果判斷失準，就有可能導致財務「週轉不靈」，一個國家也會像一家公司一樣，面臨倒債的危機。

借長支短，可能被高利息壓死

儘管有這樣的風險，但全球大多數國家仍在冒險舉債，以支應國家財政。以美國為例，從福特、卡特、雷根、老布希這幾位美國總統任內，美國國債不斷攀升，每年要償還的本金和利息錢也不斷增加。但因為大家認為美國經濟正處在戰後最大景氣擴張中，因此政府稅收也會跟著上揚，不怕還不出錢，所以即便美國債務飆高，還是照借不誤！

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